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在2013年9月的 政策会议上，当全球 投资者都在 押注美联储将开始 缩减QE规模时，辞职不到半年的美联储 前主席伯南克却意外宣布暂时继续按兵不动。


   这一消息让 市场。


  震惊之余，将美元指数的 走势回归原形， 几个月来在困难市场中的/缩量恐慌/交易才告一段落。


  而鉴于目前市场普遍 预测美联储将在2021年第四季度开始缩减QE，鲍威尔在下周此时的暗示以及美联储季度政策 利率预测/点阵图/所显示的未来政策走势将成为投资者关注的第一焦点。


  TruistAdvisoryServices公司的首席市场策略师基思·勒纳（KeithLerner）表示：“如果你处在一个充满流动性的 牛市当中，你 就会开始 过度自信，一些投资者就会 放松警惕。


  而对于 看涨期权的狂热，正是过度自信的表现。


  ”不过，看涨期权交易量较 2月份的峰值有所回落，这表明对这类产品的狂热正在消退。


  在过去 20天里， 美国交易所平均每天有2360万张看涨期权交易。


  虽然仍处于历史 高位，但较 2月底的2900万有所下降。


  负债累累的公司已经在股票市场中赚得盆满钵满。


  今年以来，高杠杆率 的一篮子股票已经上涨了超过17%。


  但另一方面，它们的盈利能力又表现糟糕，股票管理费损耗超过5%。


  　　在美联储进入4月28日政策决定公布前的缄默期之际，欧洲美元期货市场对美联储 加息的 预期在过去两周急剧下降；2022年12月到期欧洲美元期货显示，预期加息幅度从25个基点减少了15个基点左右，这促使花旗策略师JasonWilliams反向押注，以 收益率曲线趋陡为目标。


  　　他在上周五报告中 写道， 加息预期下降是“令人费解的变化”，与加息周期快于预期这种现实可能性相抵触；尾部风险之所以存在，是因为未来一两年核心PCE物价指数很可能远超2%，从而可能带来更快的加息周期；我们认为，曲线短端牛市 趋平的走势短期内不可持续。


  　　在经济数据强劲的情况下，美国国债意外上涨，使收益率曲线在上周趋平。


  五年期和七年期国债需求浓厚，表明对美联储加息的预期已经没有今年稍早那么激进；不过Williams称，接下来两个月的经济数据不太可能打压较长期通胀预期，并且今年夏季美联储可能有更偏鹰派的言论，尤其是关于收缩货币支持政策的言论。


  　　Williams写道，鉴于收益率曲线围绕美联储 计划的历史走势，接下来可能出现牛市趋陡，也就是收益率下降而曲线变陡。


  他建议客户利用期权市场做有条件押注牛市趋陡的交易，若加息预期回升就可以获利。


  　　受英国经济前景提振， 英镑兑美元再次测试1.40一线　　英镑兑美元　　周一连续第六个交易日上涨，随着新冠 疫苗接种计划的快速推进，英国服务业正在重启，与此同时美国的通货再膨胀交易主题降温。


  　　英镑兑美元　　突破50日均线，创下自12月23日以来最大单日涨幅。


  MonexEuropeLtd．的高级外汇分析师SimonHarvey表示，英镑的涨幅扩大主要由于疫苗接种方面的积极消息推动经济解封。


  美国经济的突出表现正在失去光芒。


  预计今年通胀将强劲上升，市场可能会较慢地认识到 这一点，并没有 做好充分的准备。


  与此同时，疫苗的事情也在影响市场的预期。


  最近，美国总统拜登表示，要放弃疫苗专利，但欧盟决定暂缓豁免疫苗知识产权。


  另外，从数据来看，由于自愿接种疫苗的人数低于8成，美国可能很难在年内实现 群体免疫，而目前针对青少年和 老人的疫苗 并不多，在病毒不断变异的情况之下，形势还有可能会更加 复杂化。


  在这种背景之下，收缩政策是不可想象的。


  既然如此，通胀的预期也就会在一定时期内存在，因为复苏在逐渐到来，而水却没有断。